一文带你了解2021年大机会品种

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　　 聚氯乙烯Polyvinyl chloride，简称PVC，是氯乙烯单体VCM在过氧化物、偶氮化合物等引发剂或在光、热作用下按自由基聚合反应机理聚合而成的聚合物。氯乙烯均聚物和氯乙烯共聚物统称之为氯乙烯树脂。

　　 PVC为无定形结构的白色粉末，支化度较小，玻璃化温度~℃，1℃左右开始分解 ，对光和热的稳定性差，在100℃以上或经长时间阳光曝晒，就会分解而产生氯化氢，并进一步自动催化分解，引起变色，物理机械性能也迅速下降，在实际应用中必须加入稳定剂以提高对热和光的稳定性。

　　 从产品分类来看，PVC属于三大合成材料合成树脂，合成纤维，合成橡胶中的合成树脂，五大树脂包括：聚乙烯PE、聚丙烯PB、聚氯乙烯PVC、聚苯乙烯PS、ABS树脂。PVC曾是世界上产量的通用塑料，应用非常广泛。如今世界及国内消费量来看，PVC排名第三，仅次于PE、PB。

　　 PVC以其稳定的化学性能以及良好的可塑性在建筑材料、工业制品、日用品、地板革、地板砖、人造革、管材、电线电缆、包装膜、瓶、发泡材料、密封材料、纤维等方面均有广泛应用。

　　 根据聚氯乙烯的制作方法来区分，可分为电石法、乙烯法以及国外进口EDC、VCM单体法目前常把乙烯法和进口单体法统称为乙烯法。

　　 目前国内PVC的制造流程主要以电石法为主，而国际主要为乙烯法。2008年下半年以来，全球油价下滑，国外乙烯法成本较低，与此同时国内煤炭价格因限产保价一直处于高位，国内电石法成本居高不下电缆包装膜处于相对劣势，利润微薄。而后国际油价的上电缆包装膜优势显现，随着PVC行业成熟电缆包装膜占据优势，当前国内PVC产能中电石法占比%左右

　　 全球产能变化经历了四个周期，2003-2013年全球PVC产能大幅增加，在2014年达到顶峰后；2015-2016年全球PVC产能开始减少，落后产能逐渐淘汰，行业集中度提升；2016-2019年国际新增产能再次增加，据卓创统计，2019年全球产能为18万吨，其中东亚地区是主要的产出地，中国则是的PVC生产国和消费国，2019年中国PVC产能为27万吨，全球占比接近%；其次是北美9万吨，占比14.%；西欧2万吨，占比10.%。

　　 全球范围内，PVC主产国同样是主需国，国际PVC流动主要集中在这些国家之间，其中北美是主要的出口国，东南亚及印度则是主要的进口国。北美出口主要流向拉美、中东及印度；日本、韩国、台湾出口流向为印度及东南亚。中国PVC自给率较高，年进出口量在万吨左右，进口主要来源为北美及东亚，出口集中在印度及东南亚。

　　 国内产能同样历经几个周期，2013-2015年中国PVC在市场电缆包装膜逐步退出，落后产能逐步淘汰，在2015年产能达到低点，经历去产能后，在2015年底形成供需平衡，2016-2019年大宗商品普遍回暖，PVC产能再度增加。根据卓创数据，2020年，中国PVC产能预计为20万吨，同比增长6.15%。

　　 从PVC产能分布上看，西北、华北、华东及华中是主要产区，在氯碱工业环保政策下，PVC产能由华东地区转向西北地区。截至2020年，产能最为集中的内蒙及新疆地区两地占比达到了%左右。目前由于我国PVC生产工艺主要为电石法，而西北、华北既是主要的电石产区又是主要的PVC产区，地处原材料区域电缆包装膜具有明显的成本优势，截止2020年，我电缆包装膜家，平电缆包装膜生产规模约为万吨/年。根据卓创咨询统计，2020年，我国PVC行业CR10产能占比不超过40%，行业虽然进入了成熟期，但是产业集中度不高，市场较电缆包装膜没有拥有足够的定价权。

　　 2016-2019年随着国内房地产好转，PVC制品出口改善，PVC需求增幅明显提升。截至2020年，我国PVC表观消费量超过2000万吨，需求增速达到了4.%，其中华东区域的长三角、珠三角是PVC的主要消费区。

　　 PVC下游制品主要包括两类，一类是硬制品：管材管件、型材门窗、硬片及其他片材；其中管材、型材是最主要的下游需求，占比超过%，管材作为最主要的下游，需求增速较快，龙电缆包装膜订单较高，对PVC原料消耗量提升明显。

　　 另一类是软制品：地板等板材铺地材料、薄膜、电缆料、人造革、鞋及鞋底材料、软管、玩具等，近年来PVC地板出口需求增加，成为PVC需求增长的新方向。