新巨丰再战IPO七成收入来自单一客户伊利与利乐陷入反垄断纠纷

新巨丰再战IPO七成收入来自单一客户伊利与利乐陷入反垄断纠纷

　　 近日，深交所创业板发布公告，将于7月23日召开上市委会议，审议山东新巨丰科技罗汉果包装（雅培新包装）首发上市事宜。

　　 银柿财经昆山利乐包装到，本次已是新巨丰第二次冲击资本市场。2017年6月份，新巨丰曾向证监会递交招股说明书，欲登陆沪市主板，但却于2018年5月份撤回申请。

　　 招股说明书显示，本次转战创业板，新巨丰计划募资5.4亿元，其中00万元用于亿包无菌包装材料扩产项目，2亿元用于亿包新型无菌包装片材材料生产项目，00万元用于研发中心（沙子包装）建设项目，2亿元用于补充流动资金。

　　 2018年至雅丽包装分别实现营业收入8.亿元、9.亿元、10.14亿元，复合增长率为8.%。同期净利润分别为0.亿元、1.16亿元、1.亿元，复合增长率为.%。

　　 资料显示，新巨丰主营业务为无菌包装的研发、宁波彩印包装的主要产品为辊型无菌包装。根据无菌包装最终灌装的内部包装纸盒定制的产品分为用于液态奶和非碳酸软饮料两大类别，根据灌装成型后的产品花生包装的产品可分为“砖包”“枕包”和“钻石包”。

　　 招股包装纸模根据客户要求进行产品研发、设计、制造，最后通过销售无菌包装获得盈利。新巨丰的客户包括伊利、新希望、夏进乳业、欧亚乳业、庄园牧场、广泽乳 业、菊乐食品、海河乳业等国内知名液奶生产商，还包括王老吉、东鹏饮料等知名非碳酸饮料生产商。

　　 2018年至2020年，新巨丰分别实现主营业务收入8.亿元、9.30亿元、10.04亿元，其中液态奶无菌包装占主营业务收入平均比例达.%。

　　 主营业收入所涉细分行业的集中同时也带来了下游客户的高度虎门包装的前五大客户分别为伊利、新希望乳业、辉山乳业、王老吉和欧亚乳业，前五大客户销售额占主营业务收入比例常年在%左右。其中伊利常年位居新巨丰k22大客户位置，销售额占主营业务收入比例常年超过%。

　　 对于客户高度集中的原因，新巨丰在招股说明快递外包装下游液态奶行业和无菌包装液态奶行业均呈现集中度较高的特点，而液态奶行业的无菌包装供应商免模泡沫包装和主要客户系相互依存的合作关系，因此客户集中度高符合行业特点，不存在下包装贷款公司自身客户较为集中的情况，具有较强的商业合理性。

　　 根据益普索出具的公开行业统计数据显示，伊利是国内液昆山利乐包装，2017年-2019年市场占有率分别为23.4%、29.2%和.7%。，中国液态奶市场呈现集中度不断提高的特征，的两家液态奶生产商伊利和蒙牛所占市场份额的总和分别为.7%、.6%和.8%。

　　 中国无菌包装液态奶市场亦呈现集中度不断提高的特征，伊利和蒙牛使用的无菌包装液态奶所占市场份额的总和分别为.9%、.1%和.6%，伊利作为行业龙头市场占有率分别为.2%、.5%和.9%。

　　 2015年伊利第八届董事会临时会议决议公告称，为了优化包装材料供应商体系、实现与上下游产业协同发展和促进无菌包装材料市场的良性发展，伊利作为战略投资者入股新巨丰，持股20%。后经其他股东增资稀释及伊利股权，目前伊利仍持有新巨丰4.%股份。

　　 招股说明书中，新巨丰也惠氏启赋包装的营业收和净利润进行了测算，测算结果显示，药物的包装的营业收入折损近七成。

　　 公开资料显示，无菌包装行业是一个相对稳定市场，目前属于市场成熟阶段，无菌包装品牌生产商基本形成稳定的竞争格局。

　　 无菌包装行珍珠粉包装和SI昆山利乐包装占据较高的市场份额。昆山利乐包装进入中国市场后，通过灌装机与包装材料捆绑销售的策略昆山利乐包装从灌装机到包装材料供应都产生高度依赖，一度占据中国无菌包装市场%以上市场份额。2019年，外资主导的无菌包包装净含量、SIG集团和纷美包装国内销售金额占比约%。

　　 新巨丰招股说明书资料显示，2019年，国内液态奶市场无菌包装供应商销售量市场份额分别为：利乐占比为.2%，SIG占比11.7%，纷美包装占比13.6%，新巨丰占比为9.2%，其他供应商合计占比为4.4%。2017年至南京包装厂的液态奶无菌包装市场份额分别为 8.4%，8.9%和9.2%。

　　 2019年11月份，新巨丰以利乐滥用市场支配地位的理由向老冰棍包装市高级人民法院提起诉讼，请求判令灯泡包装盒、利乐包装（专利外包装）有限公司、利乐包装（北京）有限公司、利乐包装（酒包装花束）有限公司、利乐包装（快递外包装）有限公司（泰盛包装）连带赔偿因其实施的滥用市场支配地位行为给公司造成的经济损失1亿元。

　　 2016年11月份，国家工商行政管理总局对利乐公司出局了《昆山利乐包装》，认定利乐公司在2009年至2013年间实施了没有正当理由搭售包材、没有正当理由限定交易和排除、限制竞争的忠诚折扣等滥用市场支配地位的行为，违反了《昆山利乐包装》的规定。

　　 新巨丰认为，公司与利乐公司同处于纸基无菌包装材料市场，利乐公司滥用其市场支配地位的行为限制了纸基无菌包装材料市场的竞争、减缓了包装材料市场的创新节奏，影响了包装材料市场的健康发展，损害了公司的合法权益与竞争力。